Оценка и изрязване на всички кандидати за председател на Фед

Списъкът на претендентите за председателството на Федералния запас продължава да става все по -дълго. И по -дълго. И по-дълго.

Бъдете по-бързи, с цел да познаете кой * не е * в листата.

-Гай Лебас (@lebas_janney) 13 август 2025 година

Въпреки това, като се има поради евентуално големите последствия от избора, FT Alphaville, макар че си струваше да преминете през всички тях и да оцените претендентите по разнообразни нашите извънредно строги и лични кванточни индикатори.

Бързо увещание за структурата на Фед: Централната банка на Съединени американски щати се ръководи от съвет на шефовете в DC и главите на дузина районни крайбрежия на Фед тук-там като Бостън, Сейнт Луис и Кливланд. Управителите са номинирани за 14-годишни периоди, а от тях президентът на Съединени американски щати номинира един за четиригодишен мандат за ръководител.

Мандатът на Джей Пауъл, защото ръководителят на Фед завършва през май 2026 година и е много безвредно да се допусна, че няма да бъде възобновен, като се има поради президентът Доналд Тръмп, който го възхищава като „ твърдоглав дебит “, „ Numbskull “, „ злополучие “ и „ манекен “. Президентът няма право да избира районните президенти на Фед - те са определени от локален съвет на формирани от изтъкнати предприемачи от съответните им райони - и има единствено две губернатори, които изминават, даже избират от настоящето председателство на Тръмп: този неотдавна освободен от Адриана Куглер и в този момент краткотрайно взет от Стивън Миран и Powell's Own Governorship, което не е завършило до януари 2028. Headbanger като стол Фед няма да значи безусловно усвояване на Тръмпист на централната банка на Съединени американски щати. Всъщност Алфавил не би се изненадал, в случай че Пауъл реши да остане като шеф на Фед, даже откакто мандатът му, когато ръководителят завърши идващия май. Ако е по този начин, той би могъл да действа като нещо като „ стол за сянка “ за главните членове на FOMC, даже в случай че някой различен публично държи заглавието.

От друга страна, евентуално не е рационално да сте прекомерно сангвинини поради заплахите. Тъй като Gregory Peters на PGIM с закрепен приход сподели пред FTAV по-рано това лято:

. . . Инвеститорите слагат доверие в структурата на Фед. Че FOMC ще се държи дружно. Така че даже и да имате конфигуриран някой, който желае да понижи лихвите до нула, има развой на комисия, който ще работи като чек и баланс.

Вярвам в това. Надявам се, че това е правилно. Но един от уроците, които научихме през последните шест месеца, е, че не можете да придобиете прекалено много комфорт в институционалните правила. Само тъй като нещо не е правено преди, не значи, че няма да се опитат да го създадат в този момент. Така че това ме тормози.

Така или другояче, ето всички имена, които сме виждали или чували, плаваха и класирани от тяхната концепция, техния Тръмпизъм и вероятността да се откажат от пазарите, преминавайки от 1 до 5 (ish). Както можете да видите, ние сме твърдо в света на най-малкото варианти тук.

Скот Бесент

явно се е извадил от бягането, само че Тръмп харесва поврат и ние подозираме, че Бесент вижда евентуален стол, който гледа в огледалото. Какъв по-добър метод сами да премахнете работата, в сравнение с като ръководите комитета за търсене?

плюс, с мрачните шансове за величествен в жанр Бретън Уудс „ Мар-а-Лаго “-който Бесен е споделил, че „ би желал да бъде част от “-и нормалният безпорядък на белия дом на Тръмп, той може да си показва работа по-скоро, в сравнение с по-късно.

bessent ще бъде показан по-скоро, в сравнение с по-късно.

bessent ще бъде показан по-скоро, в сравнение с по-късно.

bessent ще бъде показан по-скоро, в сравнение с по-късно.

bessent ще бъде показан по-скоро, в сравнение с по-късно.

bessent ще бъде показан по-скоро, в сравнение с по-късно.

bessent ще бъде показан по-скоро, в сравнение с по-късно.

bessent ще бъде показан по-скоро, в сравнение с по-късно.

bessent ще бъде показан по-скоро, в сравнение с по-късно. Тръмп, наведен в сходство като ръководител на Фед, само че като цяло се преглежда като един от по-компетентните и трезви чиновници на Тръмп. Със сигурност има по-лоши претенденти в този лист.

От друга страна, рецензиите на Бесент към Фед са били много пронизителни и нормативни, и той сподели, че е „ наясно “ за това по какъв начин Хенри Моргентау е служил като секретар на финансите, и ръководителят на Фед през 30-те години на предишния век. Ако се опита нещо сходно, тогава ще бъде пазарната реакция. . . interesting.

Dovishness:

Източник: ft.com